قيمة من الأسهم ، خيارات خاصة بين الشركات

كيف أقيم الأسهم التي أملكها في شركة خاصة 82 من الأشخاص الذين وجدوا هذه الإجابة مفيدة عادة ما تكون ملكية الأسهم في شركة خاصة صعبة للغاية بسبب عدم وجود سوق عام للأسهم. وخلافا للشركات العامة التي لديها سعر السهم المتاح على نطاق واسع، يجب على المساهمين في الشركات الخاصة استخدام مجموعة متنوعة من الطرق لتحديد القيمة التقريبية لأسهمهم. وتشمل بعض الطرق الشائعة للتقييم مقارنة نسب التقييم، وتحليل التدفقات النقدية المخصومة، وصافي الأصول الملموسة. ومعدل العائد الداخلي (إر)، وغيرها الكثير. الطريقة الأكثر شيوعا وأسهل لتنفيذ هو مقارنة نسب التقييم للشركة الخاصة مقابل نسب شركة عامة قابلة للمقارنة. إذا كنت قادرا على العثور على شركة أو مجموعة من الشركات نسبيا نفس الحجم وعمليات تجارية مماثلة، ثم يمكنك اتخاذ مضاعفات التقييم مثل نسبة الأسعار وتطبيقه على الشركة الخاصة. على سبيل المثال، ويقول الشركة الخاصة يجعل الحاجيات وشركة عامة مماثلة الحجم أيضا يجعل الحاجيات. كونك شركة عامة، لديك حق الوصول إلى تلك البيانات المالية للشركة ونسب التقييم. إذا كانت الشركة العامة لديها نسبة بي 15، وهذا يعني المستثمرين على استعداد لدفع 15 لكل 1 من أرباح الشركة 39 للسهم الواحد. في هذا المثال المبسط، قد تجد أنه من المعقول تطبيق هذه النسبة على الشركة الخاصة بك. إذا كانت شركتك لديها أرباح من 2share، وكنت مضاعفة من قبل 15 وسوف تحصل على سعر السهم من 30share. إذا كنت تملك 10،000 سهم، فإن قيمة أسهمك تبلغ قيمتها حوالي 300،000. يمكنك القيام بذلك لعدة أنواع من النسب: القيمة الدفترية. إيرادات. الدخل التشغيلي. إلخ. وتستخدم بعض الطرق عدة أنواع من النسب لحساب قيم كل سهم، وسيؤخذ متوسط ​​جميع القيم لتقريب قيمة الأسهم. ويمثل تحليل التدفقات النقدية المخصومة طريقة شائعة لتقييم حقوق الملكية. تستخدم هذه الطريقة اخلصائص املالية للقيمة الزمنية للنقود من خالل توقع التدفقات النقدية احلرة املستقبلية وخصم كل تدفقات نقدية مبعدل خصم معين لحساب قيمتها احلالية. هذا هو أكثر تعقيدا من التحليل المقارن وتنفيذها يتطلب العديد من الافتراضات و التخمينات المتداولة. على وجه التحديد، لديك للتنبؤ التدفقات النقدية التشغيلية في المستقبل. النفقات الرأسمالية المستقبلية. ومعدلات النمو في المستقبل ومعدل الخصم المناسب. (تعرف على المزيد حول دسف في مقدمة إلى تحليل دسف.) تقييم الأسهم الخاصة غالبا ما يكون حدثا شائعا لتسوية نزاعات المساهمين، عندما يسعى المساهمين للخروج من العمل، للميراث وأسباب أخرى كثيرة. هناك العديد من الشركات التي تتخصص في تقييم الأسهم للشركات الخاصة وغالبا ما تستخدم للحصول على رأي مهني بشأن قيمة الأسهم من أجل حل القضايا المدرجة. وقد أجاب جوزيف نغوين على هذا السؤال. هل كانت هذه الإجابة مفيدة من 75 شخصا وجدوا هذه الإجابة مفيدة إن وضع قيمة على الأسهم الخاصة ليس بالأمر السهل على الأوراق المالية المدرجة في البورصات المدرجة. وعادة ما تكون شركة خاصة قد أكملت تقييم لتحديد مقدار الشركة يستحق، مما يعطي قيمة لكل سهم. هناك الكثير من المتغيرات حول كيفية تقدير شركة خاصة أنه من الصعب تحديد سعر سهم دقيق. اسأل فريق الإدارة أو مجلس الإدارة إذا كان هناك واحد ما كان التقييم الأخير، وهذا سوف تعطيك فكرة عن ما هي الأسهم الخاصة بك يستحق، ولكن نضع في اعتبارنا هذا يمكن أن تتغير بسرعة. هل كانت هذه الإجابة مفيدة إنفستوبيديا لا تقدم خدمات ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم توفير المعلومات المتاحة من خلال إنفستوبيديا مستشار استشاري خدمة من قبل أطراف ثالثة فقط لأغراض إعلامية على أساس ما هو الحال على المستخدمين المخاطر الوحيدة. وليس المقصود من المعلومات أن تكون، ولا ينبغي أن تفسر على أنها نصيحة أو استخدامها لأغراض الاستثمار. إنفستوبيديا لا تقدم أي ضمانات بشأن دقة أو جودة أو اكتمال المعلومات و إنفستوبيديا ليست مسؤولة أو مسؤولة عن أي أخطاء أو سهو أو عدم دقة في المعلومات أو لأي مستخدم الاعتماد على المعلومات. المستخدم هو وحده المسؤول عن التحقق من المعلومات على أنها مناسبة للمستخدمين الاستخدام الشخصي، بما في ذلك سبيل المثال لا الحصر، طلب المشورة من الفنيين المؤهلين بشأن أي أسئلة مالية محددة قد يكون لدى المستخدم. في حين أن إنفستوبيديا قد تعديل الأسئلة المقدمة من قبل المستخدمين لقواعد اللغة، وعلامات الترقيم، والألفاظ النابية، وطول عنوان السؤال، إنفستوبيديا ليست متورطة في الأسئلة والأجوبة بين المستشارين والمستخدمين، لا تؤيد أي مستشار مالي معين الذي يقدم إجابات عن طريق الخدمة، و ليست مسؤولة عن أي مطالبات أدلى بها أي مستشار. إنفستوبيديا غير معتمدة من قبل أو متحالفة مع فينرا أو أي سلطة تنظيمية مالية أخرى، وكالة، أو جمعية. Editor: من فضلك قل القراء عن عملك في إيسنيرامبر. D39Uva: أنا شريك في مجموعة خدمات التقاضي وكان مع الشركة لمدة 14 عاما. أنا في المقام الأول إعداد التقييمات لكثير من الأغراض المختلفة: التخطيط العقاري والإهداء، وتسوية المنازعات، وإعداد التقارير المالية، والتخطيط المالي، وشراء أو بيع الأعمال التجارية أو أصول معينة. المحرر: ما هو القسم 409A من قانون الإيرادات الداخلية D39Uva: يتعلق القسم 409A من قانون الإيرادات الداخلية بفرض الضرائب على التعويضات المؤجلة. وكان ذلك جزءا من قانون خلق الوظائف الأمريكية الذي أقره الكونغرس في عام 2004. وهناك طريقة شائعة للشركات لتأجيل التعويضات للموظفين عن طريق إصدار خيارات الأسهم وحقوق تقدير الأسهم. عند إصدار الأسهم بأي شكل من الأشكال، من المهم معرفة القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية الأساسية. المحرر: ما يعتبر التعويض المؤجل بموجب هذه القواعد D39Uva: بموجب القواعد، إذا كان خيار شراء الأسهم لديه سعر ممارسة أقل من القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية في تاريخ المنحة، فإن الفرق يعتبر ترتيب التعويض المؤجل. ويصبح هذا عاملا هاما لأن هناك عواقب ضريبية اتحادية بموجب القسم 409A للتعويض المؤجل غير المؤهل وقت الاستحقاق. وتنطبق هذه القواعد أيضا على حالة الفصل. المحرر: لماذا ينبغي للشركات أن تشعر بالقلق إزاء هذا D39Uva: إذا كانت الشركة عامة أو خاصة، ينبغي أن تكون معنية بقواعد مصلحة الضرائب على كيفية تحديد القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية للشركة. في حالة شركة عامة حيث يتم تداول الأسهم العادية، ليس هناك الكثير من المسألة، ولكن لا تزال هناك بعض القواعد فيما يتعلق بقيمة ما يتم استخدامها. بالنسبة لشركة خاصة، يمكن أن يكون تقييم الأسهم العادية معقدا جدا. وفي العديد من الحاالت، قد تكون الشركة التي تصدر خيارات األسهم شركة ناشئة، وغالبا في الحاالت التي ال يتوفر فيها التدفق النقدي لدفع تعويضات كافية للمديرين التنفيذيين. في مثل هذه الحالات تقوم الشركة بإصدار خيارات الأسهم. في كثير من الأحيان قد يكون هناك عدة فئات من الأسهم حيث تستثمر مجموعات الأسهم الخاصة خارج، في كثير من الأحيان في شكل الأسهم المفضلة. إن تخصيص القيمة بين الأسهم العادية والمخزون المفضل يصبح معقدا جدا. والأهم من ذلك، ضرورة التقيد بقواعد مصلحة الضرائب من أجل تجنب العواقب الضريبية الضارة. المحرر: كيف يحدد سعر الإضراب للخيارات D39Uva: يجب تحديد سعر الإضراب للخيارات مساويا أو أكبر من القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية الأساسية. كان هناك العديد من الطرق المختلفة في الماضي أن الشركات وصلت إلى سعر الإضراب. واليوم من الممارسات الشائعة أن تسعى الشركة للحصول على مشورة شركة تقييم خارجية بسبب القواعد الجديدة لمصلحة الضرائب. المحرر: أنا أفهم أن هذه القواعد تم سنها مرة أخرى في يناير / كانون الثاني 2005 ولكن لم تصبح نافذة المفعول حتى عام 2008. لماذا تمت إضافة D39Uva: section409 إلى الكود في يناير 2008، على الرغم من أنه كان جزءا من قانون خلق الوظائف الأمريكية الذي أقره الكونغرس في عام 2004. وقد يكون سبب التأخير في التنفيذ ناتجا عن حجم الجدل بين مختلف الشركات التي تضغط على أحكام مختلفة، ولا سيما فيما يتعلق بالعقوبات. أفهم أن عواقب إصدار الخيارات كالتعويض المؤجل بسعر أقل من السوق يمكن أن تؤدي إلى إدراج فوري لجميع الإيرادات المؤجلة في سنة عدم الامتثال وكذلك تأجيلات عدم الالتزام التي تم إجراؤها في السنوات السابقة، إلى الحد الذي تكون فيه الإرجاءات لا تخضع للمصادرة. وهناك ضريبة بنسبة 20 في المائة على إرجاء السنة السابقة غير المتضمنة في الدخل. وعلاوة على ذلك، هناك رسوم فائدة على الإرجاء من السنوات السابقة. وأنا أفهم أن بعض الدول تفرض ضرائب في هذه الحالات أيضا. المحرر: هل يمكن لمجلس الإدارة تعيين القيمة السوقية العادلة للشركة D39Uva الأسهم: ويعتبر أفضل الممارسات في تلبية جميع قواعد مصلحة الضرائب لإشراك المثمن الخارجي. في الماضي، سيحدد مجلس الإدارة سعره بناء على صيغة مضاعفات أو نسبة، ولا يمر في الواقع جميع خطوات إعداد وتقييم الأعمال. المحرر: كيف يتم تحديد القيمة السوقية العادلة لمخزون الشركة 39 DvaU39: بشكل عام هناك ثلاثة نهج: (1) نهج الدخل (2) نهج السوق و (3) نهج الأصول. وضمن كل نهج هناك عدة منهجيات مقبولة. على سبيل المثال، ضمن نهج الدخل يمكن للمرء أن ينظر إلى الدخل التاريخي أو الدخل المتوقع لتحديد القيمة. ويستتبع نهج السوق استخدام معلومات السوق مثل النظر في سعر أسهم شركة عامة مماثلة أو النظر في سعر الشراء لشركة عامة بأكملها من قبل شركة أخرى. وسيشمل نهج الأصول تقييم الأصول المحددة، الملموسة وغير الملموسة، للشركة. وعادة ما يتم هذا التقييم من قبل شركة تقييم أو شركة محاسبة، والتي قد تستخدم اثنين على الأقل من الطرق الثلاث التي وصفتها. المحرر: ما هي المنهجيات الأخرى التي يجب استخدامها لتحديد القيمة السوقية العادلة لمخزون الشركة D39Uva: بالإضافة إلى المنهجيات التي سبق أن وصفتها، يأتي المزيد من التعقيد في عملية التقييم عندما يكون لديك فئات مختلفة من الأسهم التي يتم تخصيص القيمة لها. وهناك نماذج أخرى تستخدم في تخصيص القيم لمختلف فئات المخزون. بالإضافة إلى النهج الثلاثة التي أشرت إليها، فإن إيكبا لديها مساعدة الممارسة للأسهم الصادرة كتعويض يصف تخصيص قيمة لمختلف فئات الأسهم. وبعض الطرق الأكثر قبولا هي طريقة القيمة الحالية وطريقة العائد المرجح المرجح الاحتمال وطريقة تسعير الخيارات. المحرر: ما هي معايير مصلحة الضرائب لتحديد القيمة السوقية العادلة D39Uva: تقييم أسهم الشركة يجب أن يكون معقولا، مع الأخذ بعين الاعتبار الحقائق والظروف المحددة للشركة. وباإلضافة إلى النظر في قيمة األصول الملموسة وغير الملموسة، يجب على المثمن أن يدرس التدفقات النقدية والقيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية والقيمة السوقية للشركات المماثلة المتداولة في البورصة والعوامل األخرى ذات الصلة مثل الخصومات لعدم القدرة على التسويق أو حقوق األقلية أو أقساط السيطرة. المحرر: كم مرة تحتاج الشركة للحصول على تقييم مخزونها لمنح الخيارات D39Uva: وفقا للوائح، يعتبر من المعقول استخدام تقييم التي أجريت قبل أكثر من 12 شهرا من تاريخ منح الخيار طالما لم يكن هناك حدث كبير التي يمكن أن تغير قيمة الأعمال التجارية. المحرر: ما ينبغي أن تكون الشركة تبحث عنه في المثمن D39Uva: كنت تريد أن ترى أن الشخص لديه أوراق اعتماد في مجال تقييم الأعمال. تقييم الأعمال هو 39t مهنة مرخصة ولكن مهنة مصدقة. واحدة من وثائق التفوق أكثر اعتدالا هي التي تصدرها الجمعية الأمريكية للمثمنين، والتي تعين مقيمين مؤهلين آسا أو المثمن العليا المعتمدة. و إيكبا لديها أيضا تسمية التقييم المشار إليها باسم أبف، المعتمدة في تقييم الأعمال، واعتماد صدر فقط ل كبا الذين اجتازوا الامتحان وأظهرت الخبرة والمعرفة في مجال تقييم الأعمال. تلك هي أنواع وثائق التفويض التي ينبغي أن تبحث عنها الشركة بالإضافة إلى طرحها حول تجربة الشخص، وربما طلب مراجع. المحرر: ما هو الفرق بين القيمة السوقية العادلة للأسهم العادية للأغراض 409A والقيمة العادلة للأسهم العادية لأغراض إعداد التقارير المالية (المعايير المحاسبية تدوين الموضوع 718) D39Uva: الشركات مطالبة بحساب والإفصاح عن خيارات الأسهم التي تقع تحت وتعريف ترتيبات الدفع على أساس األسهم، والمصطلحات المستخدمة في الموضوع 718، ومعيار القيمة المشار إليه بالقيمة العادلة. ولأغراض القسم 409A، يكون معيار القيمة هو القيمة السوقية العادلة. إن منهجيات الخيارات وقيم البيانات المالية متشابهة. ويمكن للمرء أن ينظر في نفس النهج الثلاثة - نهج الإيرادات أو الأسواق أو الأصول - فضلا عن التدفقات النقدية المخصومة والأرباح المرسملة، ولكن الفرق قد يكون في الواقع بعض الافتراضات التي يتم إجراؤها لأن التقييم 409A القسم هو في الواقع تقييم مصنوعة من وجهة نظر المالك الفردي للسهم، في حين يتم تقييم أسك 718 أكثر من وجهة نظر الشركة. ومن الممكن أن تكون بعض الافتراضات مختلفة. في تقييم أسك 718 قد لا تكون بعض الأطراف التي قد تعتبرها مشاركين في السوق نفس المشاركين كما في تقييم القسم 409A. ولكن بالنسبة للجزء الأكبر، فإن التقييمات ستكون هي نفسها، وغالبا ما يمكنك استخدام نفس التقييم لكلا الغرضين. محرر: ما هو مقبول لمدققي الشركة D39Uva: المدققين سوف تبحث عن تقرير موثقة جيدا، وهو ما يتبع معايير التقييم. وسوف يبحثون عن توثيق جميع الافتراضات التي يتم إجراؤها، وليس فقط أن المنهجيات تتبع ممارسة التقييم المهني، ولكن الافتراضات منطقية ومدعومة، وأنها تستند إلى عوامل منطقية وأن الشخص الذي هو وإصدار الرأي هو الشخص الذي لديه أوراق الاعتماد، والخبرة والمعرفة لإصدار مثل هذا الرأي والوصول إلى هذه الاستنتاجات. المحرر: ما هي التدابير المستخدمة في تقييم الأسهم المفضلة بالمقارنة مع D39Uva المشتركة: عموما، هناك an39t قاعدة من الإبهام. إن حقوق وامتيازات المساهم المفضل هي عوامل لتحديد قيمة السهم، مثل ما إذا كان المخزون المفضل قابلا للتحويل، وما إذا كان المساهم المفضل له الحق في توزيع أرباح، سواء كانت أرباح الأسهم تراكمية، وما هي تفضيلات التصفية. إذا كان هناك جولة الأخيرة من تمويل الأسهم المفضل للشركة موضوع، يمكنك استخدام تلك المعلومات في نموذج لمحاولة حل الظهر لقيمة الأسهم المشتركة. وباستخدام هذا النهج، يجب على المثمن أن يبتكر بعض الافتراضات استنادا إلى حكمه. المحرر: ما هي العوامل التي يمكن أن تضمن أن عملية التقييم ستكون فعالة وفي الوقت المناسب D39Uva واحدة: الشيء الأكثر أهمية هو أن المثمن للوصول إلى المعلومات التي هو أو هي في حاجة في الوقت المناسب من خلال التشاور مع الأشخاص الأكثر دراية في فترة مركزة إلى حد ما من الزمن. الحصول على المواد في مشروع واحد من أجل تحليل جميع القطع معا هو الأكثر فائدة. كيف قيمة خيارات الأسهم في شركة خاصة العديد من المؤسسين لديهم أسئلة حول كيفية تقييم خيارات الأسهم وحول القسم 409A. ما يلي هو التمهيدي لمساعدتهم. لماذا من المهم أن قيمة خيارات الأسهم بدقة بموجب القسم 409A من قانون الإيرادات الداخلية. يجب على الشركات الخاصة (مثل الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا) تحديد القيمة السوقية العادلة لمخزونها عندما تحدد أسعار ممارسة الأسهم (8220 سعر الفائدة 8221) من أجل تجنب الاعتراف المبكر بالدخل من قبل الخيار وإمكانية إضافة 20 ضريبة إضافية قبل الخيار ممارسه الرياضه. وبما أن معظم الشركات ترغب في تجنب هذه المشاكل الضريبية لأصحاب الخيارات الخاصة بهم، فمن المهم أن قيمة الخيارات بشكل صحيح. كيف نحدد القيمة السوقية العادلة لأسهم الشركات الخاصة بموجب لوائح مصلحة الضرائب الأمريكية. يجوز للشركة أن تستخدم أي طريقة تقييم معقولة طالما أنها تأخذ في االعتبار جميع المعلومات المتوفرة في التقييم بما في ذلك العوامل التالية: قيمة الموجودات الملموسة وغير الملموسة القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية القيمة السوقية القابلة للتحديد بسهولة مماثلة والكيانات العاملة في أعمال مماثلة إلى حد كبير والعوامل الأخرى ذات الصلة مثل أقساط السيطرة أو الخصومات لعدم القدرة على التسويق. كيف يمكننا معرفة ما إذا كانت طريقة التقييم لدينا 8220 معقولة 8221 لا يوجد جواب لهذا، للأسف. ومع ذلك، هناك مآخذ آمنة 8220presumption8221 من قبل مصلحة الضرائب أن التقييم هو معقول إذا: يتم تحديد التقييم من قبل تقييم مستقل اعتبارا من تاريخ لا يزيد عن 12 شهرا قبل تاريخ المعاملة، أو التقييم من 8220 السائل السائل من وهي شركة ناشئة، وهي مصنوعة بحسن نية، كما يتضح من تقرير مكتوب. ويأخذ بعني االعتبار عوامل التقييم ذات الصلة املبينة أعاله. يجب أن يكتب هذا التقرير من قبل شخص لديه معرفة وخبرة كبيرة أو التدريب في إجراء التقييمات مماثلة. ماذا يعني ذلك لشركتي إذا كانت شركتك هي تمويل ما بعد فك. قد تحتاج على الأرجح للحصول على تقييم مستقل على الأقل بقدر ما تقوم بإغلاق جولة من التمويل، وربما في كثير من الأحيان إذا انقضت فترة 12 شهرا وتحتاج إلى إصدار المزيد من الخيارات. إذا كانت شركتك تمول ما قبل فك ولكن لديها تمويل البذور أو لديها أصول كبيرة، قد ترغب في الاستفادة من تقرير مكتوب آمن الملاذ، على الرغم من أن هناك بعض التكاليف المرتبطة بهذا النهج. ولتجنب هذه التكاليف، يمكن أن يكون المجلس قد وصل إلى تقييم معقول استنادا إلى العوامل المذكورة أعلاه، ولكن يمكن اعتبار هذا التقييم من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية حيث قد يتم تطبيق عقوبات غير معقولة وضريبية. إذا كنت بدء التشغيل قبل الإيرادات مع عدد قليل من الأصول والتمويل القليل. يجب على مجلس الإدارة بذل قصارى جهده لحساب قيمة معقولة استنادا إلى العوامل المذكورة أعلاه. متى يجب علينا إعادة تقييم خيارات الأسهم يجب عليك تقييم خيارات الأسهم في كل مرة تبيع فيها الأسهم أو خيارات الأسهم. یمکنك استخدام تقییم سابق محسوب في الاثني عشر شھرا الماضیة طالما لم تتوفر معلومات جدیدة تؤثر بشکل جوھري علی القیمة (علی سبیل المثال، حل التقاضي أو استلام براءة اختراع).